CINNOResearch：短期需求回升面板價(jià)格接近止跌

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，CINNO Research首席分析師周華稱，今年四季度的購物旺季備貨需求有所提前，疊加國內(nèi)以舊換新、節(jié)能補(bǔ)貼政策刺激，LCD TV面板市場(chǎng)短期需求回暖。盡管面板供給方面9月高世代線平均稼動(dòng)率小幅上調(diào)，但仍難以匹配需求波動(dòng)，當(dāng)月面板價(jià)格跌幅趨于收窄。進(jìn)入10月，考慮到面板短期需求周期性回升，因而面板廠的停工控產(chǎn)計(jì)劃在執(zhí)行上略有折扣，仍以止跌保量為階段目標(biāo)。

往年各大平臺(tái)“雙十一”預(yù)售開啟時(shí)間通常在10月中下旬，而今年該節(jié)點(diǎn)普遍提前10天左右，10月中上旬便已紛紛開始。與之匹配的終端品牌客戶的LCD面板備貨時(shí)間也相應(yīng)提前至國慶以前。此外9月還同步疊加了國內(nèi)“以舊換新”、“節(jié)能補(bǔ)貼”等政策在各省市落地，進(jìn)一步刺激市場(chǎng)需求出現(xiàn)短期性回暖。LCD TV面板價(jià)格在9月跌幅收窄，32”面板價(jià)格率先止跌。綜合市場(chǎng)情況考慮，各大面板廠原計(jì)劃為期兩周的停工控產(chǎn)計(jì)劃有所縮水，由兩周縮減至7~10天。

在面板供給側(cè)，根據(jù)CINNO Research數(shù)據(jù)，2024年9月全球G8.5、G8.6以及 G10.5/11高世代LCD產(chǎn)線平均稼動(dòng)率約為80%，與8月相比，平均稼動(dòng)率基本持平，G8.5高世代線稼動(dòng)率下調(diào)約5個(gè)百分點(diǎn)，而G10.5/11，G8.6高世代線平均稼動(dòng)率上調(diào)2~3個(gè)百分點(diǎn)。這種結(jié)構(gòu)上的微調(diào)主要是由于訂單前移，并且需求相對(duì)集中于中大尺寸，各大面板廠在9月集中出貨所致。

需求方面，四季度是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，而今年四季度各電商平臺(tái)促銷力度進(jìn)一步加大。宏觀環(huán)境上，今年消費(fèi)總體仍然呈現(xiàn)了復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)1~8月國內(nèi)實(shí)物商品網(wǎng)上零售額增長(zhǎng)高達(dá)8.1%，快于社會(huì)消費(fèi)品零售總額4.7個(gè)百分點(diǎn)，為電商平臺(tái)之間爭(zhēng)奪客源提供了基礎(chǔ)。雙十一成績(jī)連續(xù)三年走低也促使電商平臺(tái)開始改進(jìn)打法，相比去年，今年國內(nèi)雙十一各平臺(tái)普遍“搶跑”10天左右，國外“黑五”預(yù)售期也有所提前，構(gòu)成了短期需求回暖的原因之一。

與此同時(shí)，今年9月國內(nèi)連續(xù)落地多項(xiàng)家電消費(fèi)補(bǔ)貼政策，也對(duì)電視市場(chǎng)有較明顯的提振作用，進(jìn)一步推高需求。由于補(bǔ)貼圍繞“以舊換新”和“節(jié)能補(bǔ)貼”展開，其主推機(jī)型更多集中在了高能效、高性價(jià)比的大尺寸機(jī)型上，或進(jìn)一步提高此類機(jī)型的面板需求。此外，今年9月下旬包括美國在內(nèi)的多個(gè)國家宣布降息，釋放流動(dòng)性，也在一定程度上將帶動(dòng)整體消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)。

CINNO Research預(yù)計(jì)，2024年10月，預(yù)計(jì)32”面板價(jià)格持平，維持33美元，43”面板價(jià)格止跌，維持63美元，50”~85”各主要尺寸面板價(jià)格總體相比9月將出現(xiàn)1~3美元的跌幅，其中50”、55”、65”和75”面板價(jià)格預(yù)計(jì)均跌1美元，85”面板價(jià)格預(yù)計(jì)跌3美元，大尺寸面板海外需求提升時(shí)機(jī)未至，因而價(jià)格企穩(wěn)預(yù)計(jì)要到10月下旬。不過由于電商“搶跑”因素以及進(jìn)一步的消費(fèi)刺激政策存在較多不確定性，因而在10月中旬即出現(xiàn)全面止跌回穩(wěn)的可能性也較大。