中國(guó)海油：油氣產(chǎn)量延續(xù)增長(zhǎng)，高成長(zhǎng)、高分紅價(jià)值凸顯

　　3月21日晚間，中國(guó)海洋石油有限公司(證券代碼：600938.SH，證券簡(jiǎn)稱：中國(guó)海油)2023年年度業(yè)績(jī)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1238.43億元，盈利水平保持高位。

　　2023年，由于地緣的不確定性、石油生產(chǎn)國(guó)減產(chǎn)等宏觀因素，國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)波動(dòng)態(tài)勢(shì)，對(duì)油企盈利造成影響。從全年油價(jià)看，布倫特原油期貨均價(jià)為82.17美元/桶，較2022年下跌約17%。在此背景下，中國(guó)海油扎實(shí)高質(zhì)量發(fā)展，一方面加強(qiáng)增儲(chǔ)上產(chǎn)力度，油氣產(chǎn)量再創(chuàng)新高;另一方面，公司深化提質(zhì)增效，鞏固成本優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了卓越的盈利表現(xiàn)，歸母凈利潤(rùn)同比變化12.6%，好于國(guó)際油價(jià)波動(dòng)。

　　中國(guó)海油董事長(zhǎng)汪東進(jìn)先生表示："2023年，中國(guó)海油錨定目標(biāo)、篤行實(shí)干，儲(chǔ)量產(chǎn)量再創(chuàng)新高，圓滿完成全年各項(xiàng)生產(chǎn)。展望未來(lái)，中國(guó)海油將加快塑造高質(zhì)量發(fā)展新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)，不斷提升能源供給能力、科技創(chuàng)新能力和價(jià)值創(chuàng)造能力，奮力譜寫創(chuàng)建世界一流能源公司新篇章。"

　　油氣儲(chǔ)量產(chǎn)量再攀新高，高成長(zhǎng)性延續(xù)

　　國(guó)際油價(jià)寬幅震蕩之際，以國(guó)內(nèi)油氣增產(chǎn)保供的確定性應(yīng)對(duì)外部環(huán)境不確定性、穩(wěn)油增氣守住能源安全底線變得尤為關(guān)鍵。近年來(lái)，中國(guó)海油油氣增儲(chǔ)增產(chǎn)明顯，已連續(xù)五年刷新紀(jì)錄。2019—2023年凈產(chǎn)量復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)7.6%，增速居于行業(yè)領(lǐng)先地位。

　　2023年，中國(guó)海油實(shí)現(xiàn)油氣凈產(chǎn)量678百萬(wàn)桶油當(dāng)量，同比增長(zhǎng)8.7%，主要得益于在產(chǎn)油田產(chǎn)量不斷提升。

　　中國(guó)海油在勘探開(kāi)發(fā)上取得的良好成績(jī)將為公司中長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展提供有力支撐。2023年，公司共獲得9個(gè)新發(fā)現(xiàn)，成功評(píng)價(jià)22個(gè)含油氣構(gòu)造，凈證實(shí)儲(chǔ)量達(dá)67.84億桶油當(dāng)量，儲(chǔ)量替代率達(dá)180%，儲(chǔ)量壽命連續(xù)7年保持在10年以上。在國(guó)內(nèi)，成功評(píng)價(jià)渤中26—6、開(kāi)平南和秦皇島27—3等億噸級(jí)大油田，并探獲首個(gè)深煤層千億方大氣田。在海外，圭亞那項(xiàng)目再獲億噸級(jí)油田。

　　此外，公司堅(jiān)持勘探開(kāi)發(fā)一體化，加快儲(chǔ)產(chǎn)轉(zhuǎn)換步伐，全年完成資本支出1296億元，多個(gè)項(xiàng)目于年內(nèi)成功投產(chǎn)，超過(guò)40個(gè)項(xiàng)目處于建設(shè)當(dāng)中。公司正通過(guò)強(qiáng)化鉆完井精益化管理、推廣工程標(biāo)準(zhǔn)化應(yīng)用等方式加快產(chǎn)能建設(shè)，助力增儲(chǔ)上產(chǎn)目實(shí)現(xiàn)。

　　根據(jù)年初的經(jīng)營(yíng)展望，2024年公司資本開(kāi)支預(yù)算總額為1250億—1350億元，整體穩(wěn)中有升，將助推增儲(chǔ)上產(chǎn)再上新臺(tái)階。從未來(lái)三年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)看，公司2024、2025、2026年凈產(chǎn)量目標(biāo)分別為700百萬(wàn)—720百萬(wàn)桶油當(dāng)量、780百萬(wàn)—800百萬(wàn)桶油當(dāng)量和810百萬(wàn)—830百萬(wàn)桶油當(dāng)量。油氣產(chǎn)量將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，公司高成長(zhǎng)性凸顯。

　　華鑫證券研報(bào)指出，長(zhǎng)期來(lái)看，OPEC+挺價(jià)意愿強(qiáng)烈、降息周期開(kāi)啟，疊加油氣需求的持續(xù)增長(zhǎng)有望支撐油氣長(zhǎng)期高位運(yùn)行。在高油價(jià)背景下，中國(guó)海油作為油氣開(kāi)采白馬，量?jī)r(jià)向好的趨勢(shì)確定，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)將長(zhǎng)期受益。

　　低成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)鞏固，護(hù)航盈利釋放

　　低成本是石油公司的競(jìng)爭(zhēng)力，也是提高盈利水平與應(yīng)對(duì)國(guó)際油價(jià)波動(dòng)不確定性的關(guān)鍵所在。憑借高開(kāi)采效率和高管理經(jīng)營(yíng)效率，中國(guó)海油持續(xù)降本增效，保持業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的低成本優(yōu)勢(shì)，其盈利能力位居行業(yè)翹楚。

　　2023年，公司桶油主要成本為28.83美元，同比下降5.1%，較油價(jià)相似的2018年下降5.1%，競(jìng)爭(zhēng)力不斷鞏固。得益于凈產(chǎn)量大幅上升、成本管控有力，公司全年實(shí)現(xiàn)總收入人民幣4166.09億元，歸母凈利潤(rùn)達(dá)人民幣1238.43億元，保持了強(qiáng)勁的盈利能力。

　　財(cái)報(bào)顯示，2023年中國(guó)海油各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)表現(xiàn)優(yōu)異。近5年來(lái)，公司ROE水平保持高位，在2023年油價(jià)回落背景下仍取得18.54%，好于行業(yè)水平;凈利率為29.73%，維持高位水平;資產(chǎn)負(fù)債率保持在15.2%，維持健康狀態(tài)，資產(chǎn)質(zhì)地優(yōu)異;同時(shí)，公司現(xiàn)金狀況良好，自由現(xiàn)金流充裕，達(dá)人民幣888.7億元。

　　展望未來(lái)，隨著公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型、智能化管控和綠色化生產(chǎn)的持續(xù)，智能油田、海上無(wú)人平臺(tái)、岸電技術(shù)等逐步推廣，中國(guó)海油的桶油成本將持續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這將為公司在全球石油市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)地位提供堅(jiān)實(shí)支撐，并推動(dòng)其實(shí)現(xiàn)更高的盈利水平。在油價(jià)有合理支撐的背景下，公司油氣凈產(chǎn)量的強(qiáng)勁上漲和成本管控的有效性，將護(hù)航公司未來(lái)盈利釋放。

　　培育新質(zhì)生產(chǎn)力 賦能中國(guó)海油高質(zhì)量發(fā)展

　　中國(guó)海油要實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的新目標(biāo)，離不開(kāi)科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型和數(shù)智技術(shù)的賦能，這與近期市場(chǎng)廣泛關(guān)注的"新質(zhì)生產(chǎn)力"理念高度契合。公司正加快推動(dòng)高水平科技自立自強(qiáng)，打好關(guān)鍵技術(shù)攻堅(jiān)戰(zhàn)，確保科研成果有效轉(zhuǎn)化為新質(zhì)生產(chǎn)力并支撐未來(lái)發(fā)展。

　　2023年，公司在科技創(chuàng)新方面取得豐碩成果，圍繞油氣勘探開(kāi)發(fā)等領(lǐng)域，關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)能力不斷增強(qiáng)。中國(guó)首套500米級(jí)深水國(guó)產(chǎn)化水下生產(chǎn)系統(tǒng)穩(wěn)定產(chǎn)氣超億方。公司積極構(gòu)建數(shù)智化賦能業(yè)務(wù)新格，"深海一號(hào)"成為世界首個(gè)具備遠(yuǎn)程遙控生產(chǎn)能力的超大型深水平臺(tái);流花油田、恩平油田和白云氣田啟動(dòng)"臺(tái)風(fēng)生產(chǎn)模式";秦皇島32—6智能油田業(yè)務(wù)數(shù)字化覆蓋率達(dá)90%;海上平臺(tái)無(wú)人化率穩(wěn)步上升。

　　綠色發(fā)展方面，中國(guó)海油加快油氣開(kāi)發(fā)生產(chǎn)全流程節(jié)能降耗和全產(chǎn)業(yè)鏈綠色轉(zhuǎn)型，推動(dòng)新能源與傳統(tǒng)能源融合發(fā)展，減排二氧化碳約75萬(wàn)噸。全面建成渤海岸電工程，形成全球海上油田交流輸電電壓最高、規(guī)模最大的岸電應(yīng)用基地，總規(guī)模980兆瓦，渤海現(xiàn)有海上設(shè)施覆蓋率達(dá)75%，預(yù)計(jì)可具備年降碳100萬(wàn)噸能力;繼續(xù)加大綠電替代力度，全年完成綠電替代5億千瓦時(shí)，折合減碳量約44萬(wàn)噸;中國(guó)首個(gè)海上二氧化碳封存項(xiàng)目恩平 15—1示范項(xiàng)目正式投用，將累計(jì)封存二氧化碳超150萬(wàn)噸。

　　同時(shí)，在低碳轉(zhuǎn)型背景下，中國(guó)海油積極探索"海上風(fēng)光發(fā)電+油氣產(chǎn)業(yè)"等融合發(fā)展新模式，積極打造多能互補(bǔ)的綜合能源體系。2023年，中國(guó)首座"雙百"深遠(yuǎn)海浮式風(fēng)電平臺(tái)"海油觀瀾號(hào)"成功投產(chǎn)，年均發(fā)電量可達(dá)2200萬(wàn)千瓦時(shí)，為中國(guó)風(fēng)電開(kāi)發(fā)從淺近海走向深遠(yuǎn)海奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　踐行央企社會(huì)責(zé)任，高度重視股東回報(bào)

　　作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的能源央企公司，中國(guó)海油可以說(shuō)是穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期股東回報(bào)的典范。公司在保證公司成長(zhǎng)的同時(shí)，始終重視股東回報(bào)。2023年，董事會(huì)派發(fā)每股0.66港元的末期股息(含稅)。全年普通股息1.25港元/股(含稅)，股息支付率達(dá)43.6%。

　　同時(shí)，中國(guó)海油秉承"經(jīng)濟(jì)、環(huán)境與社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展"理念，積極探路ESG實(shí)踐。2023年，中國(guó)海油在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、社區(qū)醫(yī)療救助及教育、促進(jìn)就業(yè)、消除貧困、文化融合等方面實(shí)施慈善公益項(xiàng)目100余個(gè)，總計(jì)投入人民幣達(dá)1.58億元。

　　公司在ESG領(lǐng)域上的突出表現(xiàn)獲得了社會(huì)各界的廣泛認(rèn)可。近年，公司榮獲《亞洲企業(yè)管治》雜志"亞洲最佳企業(yè)社會(huì)責(zé)任獎(jiǎng)"、《財(cái)資》雜志ESG企業(yè)大獎(jiǎng)"金獎(jiǎng)"、《財(cái)經(jīng)》雜志長(zhǎng)青獎(jiǎng)"可持續(xù)發(fā)展效益獎(jiǎng)"等ESG重要獎(jiǎng)項(xiàng);根據(jù)Wind ESG，公司綜合得分高達(dá)8.44分，為AA級(jí)，位列行業(yè)領(lǐng)先水平;公司項(xiàng)目成功入選中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)組織匯編的《上市公司ESG優(yōu)秀實(shí)踐案例》，充分體現(xiàn)了公司在節(jié)能減排、綠色發(fā)展以及社會(huì)責(zé)任等方面的積極貢獻(xiàn)。

　　今年以來(lái)，國(guó)資委、多次"點(diǎn)題"央企市值管理，鼓勵(lì)上市公司將市值管理納入考核，體現(xiàn)出對(duì)市值管理的高度重視，向市場(chǎng)傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，將對(duì)央國(guó)企的價(jià)值重估產(chǎn)生利好影響。華西證券研報(bào)指出，此次發(fā)聲反映出國(guó)資委進(jìn)一步提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力、進(jìn)一步提升央企估值的決心，后續(xù)市場(chǎng)將繼續(xù)保持正向趨勢(shì)，央企估值業(yè)績(jī)有望迎"戴維斯雙擊"。

　　隨著市場(chǎng)對(duì)于"央企價(jià)值重估"關(guān)注度逐漸提升，中國(guó)海油的高成長(zhǎng)性、高股息率、資產(chǎn)稀缺性也不斷被市場(chǎng)所認(rèn)可，具備良好的投資價(jià)值。