聯(lián)德股份：溫控系統(tǒng)深度參與者 助力數(shù)據(jù)中心擴建潮

在當(dāng)今的生活與工業(yè)領(lǐng)域，壓縮機作為一種關(guān)鍵設(shè)備，發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，其應(yīng)用范圍覆蓋制冷、空調(diào)、熱泵、除濕機等日常生活和工作環(huán)境相關(guān)領(lǐng)域，同時也為工業(yè)領(lǐng)域如石油化工、制造業(yè)、風(fēng)電、車輛制動等提供動力支持。據(jù)中金企信國際咨詢的數(shù)據(jù)，2022年全球壓縮機市場規(guī)模已達2,998.21億元，預(yù)計2028年全球壓縮機市場規(guī)模將達3,793.76億元，年均復(fù)合增長率為4.01%。

在中央空調(diào)系統(tǒng)中，壓縮機是冷水機組的核心部件，堪稱冷水機組的“心臟”。在冷水機組中，壓縮機通過壓縮制冷劑氣體，為制冷劑在整個系統(tǒng)中的循環(huán)提供動力，從而實現(xiàn)制冷循環(huán)。包括江森自控、特靈科技、開利空調(diào)、麥克維爾、大金空調(diào)等商用空調(diào)行業(yè)巨頭，在全球暖通市場占據(jù)重要地位，其業(yè)務(wù)發(fā)展與壓縮機技術(shù)緊密相連，對壓縮機的性能和質(zhì)量有著嚴格要求。

老牌歐美暖通龍頭在壓縮機方面競爭力強，尤其是在離心壓縮機和螺桿壓縮機技術(shù)領(lǐng)域，憑借悠久的歷史和自研能力以及大型冷水機組領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢構(gòu)筑了較高的行業(yè)壁壘。

離心壓縮機和螺桿壓縮機技術(shù)壁壘高，原因諸多。一方面，二者設(shè)計研發(fā)極為復(fù)雜，另一方面，制造工藝要求高精度，稍有偏差就影響性能。且它們運行環(huán)境特殊，對材料強度、耐高溫等性能要求高。這就要求零部件供應(yīng)商具備精密加工能力，用先進設(shè)備確保精度；建立嚴格質(zhì)量控制體系，保障零件可靠；擁有研發(fā)創(chuàng)新能力，緊跟產(chǎn)品升級需求；維持穩(wěn)定供應(yīng)，應(yīng)對生產(chǎn)需求；提供優(yōu)質(zhì)售后，保障壓縮機正常運行。

近幾年，國內(nèi)知名零部件供應(yīng)廠商也在不斷進行突破，以適應(yīng)全球大客戶的需求。聯(lián)德股份（SH.605060）生產(chǎn)的壓縮機零部件涵蓋空調(diào)壓縮機、空氣壓縮機等兩大類零部件產(chǎn)品，主要配套下游客戶在螺桿、離心式壓縮機等高技術(shù)壁壘的產(chǎn)品。

據(jù)公開資料，聯(lián)德股份已與江森自控、特靈科技、開利空調(diào)、大金空調(diào)等全球知名廠商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，為這些行業(yè)巨頭供應(yīng)核心零部件產(chǎn)品。中郵證券在研報中指出，聯(lián)德機械憑借自身研發(fā)實力以及研發(fā)經(jīng)驗，已參與到客戶大部分新產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計或者改良過程中。

隨著全球城市化的持續(xù)推進，許多國家和地區(qū)都出臺了嚴格的節(jié)能減排政策和建筑能效標準，暖通業(yè)務(wù)逐漸成為全球龍頭企業(yè)未來聚焦的業(yè)務(wù)。根據(jù)中金公司的研究報告，特靈科技2022年商用暖通收入占比超60%，商用暖通收入規(guī)模也在全球商用暖通領(lǐng)域位列第一梯隊；開利全球也自2023年逐步退出消防安防等領(lǐng)域，專注于暖通業(yè)務(wù)。

此外，隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展和科技的進步，特大型商用暖通業(yè)務(wù)在各個領(lǐng)域發(fā)揮著越來越重要的作用。其中，數(shù)據(jù)中心、高端制造、教育、醫(yī)療保健等場景更是對暖通系統(tǒng)提出了更高的要求。

以開利全球為例，在中國市場，目前開利商用暖通空調(diào)業(yè)務(wù)75%的銷售收入來源于數(shù)據(jù)中心、電動汽車生產(chǎn)等工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，相較于五年前的30%，這一比例有了大幅的提升。

在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，暖通系統(tǒng)的重要性不言而喻。數(shù)據(jù)中心是大量計算機和服務(wù)器的集中地，這些設(shè)備在運行過程中會產(chǎn)生大量的熱量。如果不能及時有效地散熱，將會影響設(shè)備的正常運行，甚至導(dǎo)致設(shè)備損壞。隨著算力需求推動數(shù)據(jù)中心功率密度不斷提升，對溫控系統(tǒng)的要求也越來越高。因此溫控系統(tǒng)成為該產(chǎn)業(yè)鏈最重要的基礎(chǔ)設(shè)備之一。

隨著人工智能產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，數(shù)據(jù)和算力的重要性日益凸顯。國家發(fā)展改革委、國家數(shù)據(jù)局等部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于促進數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》提出，到2029年數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模年均復(fù)合增長率超過15%。數(shù)據(jù)中心作為新一代數(shù)據(jù)技術(shù)發(fā)展的數(shù)據(jù)中樞和算力的物理承載，其建設(shè)在全國多地迅速落地。

溫控系統(tǒng)作為數(shù)據(jù)中心可靠運行的關(guān)鍵設(shè)備，也對上游壓縮機領(lǐng)域的零部件企業(yè)的業(yè)務(wù)帶來巨大增量空間。國內(nèi)企業(yè)如聯(lián)德股份積極響應(yīng)，在技術(shù)研發(fā)方面加大投入，致力于打造高效節(jié)能的零部件產(chǎn)品。聯(lián)德股份在鞏固海外大客戶優(yōu)勢的同時，通過優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計、強化多輪測試驗證等措施確保產(chǎn)品品質(zhì)，以滿足算力基礎(chǔ)設(shè)施對溫控系統(tǒng)的嚴苛要求，助力數(shù)據(jù)中心的穩(wěn)定運行和建設(shè)浪潮。