明汯投資裘慧明：完善規則體系有利于量化行業長遠發展

即使從2004年國內首只量化基金的成立算起，量化投資也才堪堪在國內走過二十個年頭，在資產管理規模、投資策略和模型、投資者認可以及監管體系等方面的發展可謂“踏石留痕”，中國量化投資逐步邁入與國際接軌的大時代。

在一次渠道溝通交流會上，明汯投資總經理裘慧明對中國量化私募發展歷程進行了簡單的梳理，他指出，如果投資者過往不太關注量化私募，可能會覺得行業這幾年發展步伐較快。事實上，自2010年股指期貨推出后，期貨量化就已經成為市場上的較為重要的參與力量，從2013年開始，股票量化逐步發展壯大。

到2015年時，量化私募的管理規模大概在2000億左右。不過當時行業管理規模的2000億中包含杠桿，并且主要以對沖產品為主，基礎不太牢靠。如果把2015年的2000億當作一個參考指標，到目前萬億規模，在近8年時間里也僅擴張五倍左右，與主觀私募同一時期內管理規模擴增倍數相當。

受到2015年下半年股指期貨開始受限、2017年上半年“一九行情”等客觀原因的影響，量化私募行業2016-2018年在投研、策略、超額收益、募資等方面都受到不小的挑戰，整體規模不增反降。但這并不意味著量化私募行業停滯不前，相反，這段時間主流量化私募都在默默積蓄能量，通過搭建團隊、迭代模型等，使得綜合實力得到了大幅提升。

目前國內量化私募在專業機構投資者持股中的占比整體小于國際平均水平。裘慧明表示，拉長時間維度看，國內量化私募行業整體節奏比較合理，當前量化投資在國內發展階段仍屬于早中期。

裘慧明是美國賓夕法尼亞大學物理學博士，2001年就進入華爾街并投身于量化投資，2014年在上海創立明汯投資。裘慧明博士本人及其創立的明汯投資都參與并見證了量化私募行業的演變和成長，2015年，明汯投資發行首只自主管理產品明汯穩健增長1期，這是國內存續時間最長的量化多頭產品之一；2020年，明汯投資成為國內首家管理規模突破500億的量化私募管理人；2022年底，明汯投資自有高性能計算集群位居世界超算排名TOP200榜單。